金融MBA实践:巴菲特的三项指导投资原则
热心的业余投资者向沃伦•巴菲特（Warren Buffett）等经验丰富、富有的投资者寻求有关在其他企业中获利的技巧和建议。在这张信息图中，我们将看看巴菲特在做出投资决策时使用的三个原则，以及企业家如何将这些原则应用于他们自己的创业企业。

寻找有护城河的生意
指导巴菲特投资决策的一个主要原则是持久的“护城河”。如果将企业比作城堡，那么护城河是必要的保护。

经济护城河
经济护城河可以被描述为能够捍卫甚至定义其市场地位的企业。这种策略需要市场和定价能力。例如，伯克希尔哈撒韦公司的保险业务有一个由保险费创造的浮动，然后在索赔中支付。这种浮动成本仅为 2.2%，低于平均国库券利率。
巴菲特还相信投资于经久不衰的公司，或那些不易发生快速和持续变化的行业。正如他在 2007 年的股东信中所说，“必须不断重建的护城河最终将根本不是护城河。”

打造蓝海
巴菲特还赞同建立经济护城河的战略，强调开拓新的市场空间。这创造了一个没有竞争的“蓝海”。例如，Alexion Pharmaceuticals 创造了 Soliris，一种治疗称为非典型溶血性尿毒症综合征 (aHUS) 的孤儿疾病的药物。在获得监管部门批准后，该公司能够以高价销售该药物，尽管使用该药物的患者人数并不多。原因？缺乏竞争。自 2007 年以来，该公司的股票上涨了大约 1,605%。

比其他人都好
建立护城河的另一种方法是提供比竞争对手的产品更有效的服务产品。例如，MySpace 在 2006 年比谷歌和雅虎邮箱更受欢迎。在被谷歌收购后的 15 个月内，MySpace 的收入从每月 100 万美元跃升至每月 5000 万美元。到 2009 年 6 月，Facebook 的美国用户数量超过了 MySpace。在这种情况下，MySpace 是社交网络的先行者，但 Facebook 具有后发优势并完善了这一概念。

在降价时购买质量
巴菲特在审视一家优质公司时的建议是购买整个业务，如果管理层是合伙人，则购买 80% 的业务。然而，购买决定也是基于有利可图的价格标签。购买巴菲特的一句名言是：“无论我们谈论的是袜子还是股票，我都喜欢在降价时购买优质商品。” 巴菲特的导师本格雷厄姆表示，当企业的售价低于市场价值时，这是投资者买入的信号。
股票被低估的原因有很多，从市场崩盘和周期性波动到未能实现短期目标和肮脏的公司。不管是什么原因，在寻找被低估的股票时，有几件事需要注意，例如市盈率、收益收益率、正收益和股息收益率。公司经理或董事购买股票可能是公司走向光明财务未来的另一个迹象。

投资于你所了解的
巴菲特认为对他来说投资他了解的企业很重要。由于他不懂科技，伯克希尔的投资组合中大多没有科技股。例如，当谷歌在首次公开募股之前与巴菲特接触时，巴菲特放弃了，因为他不明白公司如何保持盈利并保持竞争优势。虽然他错过了一只回报丰厚的股票，但更大的图景突显了他决定避免在一个陌生的行业掷骰子。

追逐新奇的危险
尽管投资于发展中的技术或行业可能看起来有利可图，但投资者应该注意并认识到追逐他们不完全了解的机会的风险。最近的一个例子是急于投资区块链技术。在巅峰时期，比特币（BTC）的价值为 19,783 美元。然而，它的价值在 2018 年 3 月跌至 7,000 美元以下。
区块链技术的怀疑论者声称，如果一项资产无法估值，那么投资者就无法理性。他们还断言，相信技术并不等同于明智的投资决定。此外，他们表示拥有比特币并不意味着个人拥有区块链技术，购买比特币的动力是由 FOMO（害怕错过）推动的。尽管存在这些担忧，但许多早期投资者还是涌入并遭受了巨大损失。

巴菲特对区块链技术的看法进一步强化了他只投资于被理解的东西的理念。“一般而言，就加密货币而言，我几乎可以肯定地说，它们将迎来一个糟糕的结局...... 我不知道。我在一些我认为我知道的事情上遇到了很多麻烦……为什么我应该在我一无所知的事情上做多或做空？”
对于企业家来说，巴菲特的投资原则可以通过三种方式应用于他们的创业公司。首先，他们不应该仅仅为了钱而做生意——激情应该是驱动力。其次，他们需要认识到团队和文化的重要性，因为创业公司的成功取决于个人的共同努力。最后，企业家应该拥抱失败，而不是害怕失败。
成功投资的秘诀在于，并非每项投资都会成功。此外，并非所有初创公司都能成功。投资——和创业——应该由一个想法和激情驱动。通过应用上述投资原则，投资者和企业家可以更好地识别危险信号并避免负面结果。