埃默里大学国际mba：为代表性不足的企业家设立的基金
埃默里大学的 MBA 为最难获得现金的企业主提供了急需的资金。来自弱势群体的企业家在将产品推向市场方面面临着巨大的挑战，最大的障碍之一是缺乏获得资本的机会。研究表明，女性和代表性不足的创始人获得的资本投资不到 3%。风险投资支持的创始人中只有 1% 是黑人，不到 2% 是拉丁裔。与此同时，黑人企业家被拒绝贷款的比率比白人企业家高出近 20%。
Chis Anen 于 2021 年在亚特兰大的埃默里大学 Goizueta 商学院获得了 MBA 学位，他亲身体验了由代表性不足的群体发起的企业可用的风险资金水平较低。作为一名尼日利亚裔美国人，Anen 在一个狭义的市场上开发了一种护发产品，他有机会将这个想法推销给潜在的投资者。

“他在一个满是白人的房间里筹集了 100 万美元的风险投资，他们都不知道他在说什么，”另一位 2021 年 Goizueta MBA 的威利沙利文说。“但一个投资团队包括一名黑人女性，她认识到该产品的巨大市场并说服他们投资。投资者正在错失很多这样的好机会。”
Sullivan、Anen 和三位同学——Brianna Davis、Kristen Little 和 Alan Quigley——开始探索改变惨淡数字的方法。在为期五个月的定向学习计划中，他们研究了一个新颖的想法：让 Goizueta 建立自己的学生经营的风险投资基金，专门针对来自代表性不足背景的企业家。为了收集信息，他们与康奈尔大学、莱斯大学和密歇根大学的其他学生管理基金的代表以及黑人风险投资联盟 (BVCC) 等相关组织进行了交谈。

学生们还从 Roberto C. Goizueta Center for Entrepreneurship & Innovation 和 Emory 投资管理办公室寻求意见，他们编制了研究报告，为他们的基金制定了一个结构，并考虑了资金来源、治理和法律影响。
他们的努力促成了Peachtree Minority Venture Fund，该基金于 2021 年秋季启动，Goizueta 商学院拨款 100 万美元。PMVF 接受中心的直接监督；其董事，阿米莉亚沙夫纳；及其学术主任，Asa Griggs Candler 主席兼组织与管理教授 Robert Kazanjian。PMVF 还由具有创业、投资、多元化和包容性经验的专业人士组成的顾问委员会指导。
创始学生将永久担任董事会的正式顾问，但下一代学生将有机会进行第一笔投资。

学生领袖团队
每年，PMVF 将由一个新的学生团队管理，该团队来自一个专注于该基金的班级。“通过基金和学术课程体验，Goizueta 的学生将深入了解无意识的偏见、风险资本家之间缺乏多样性以及投资者个人网络的结构都是如何导致不平等的，”Kazanjian 说。
希望成为基金领导团队一员的学生申请担任管理合伙人、高级合伙人和分析师的职位。五位管理合伙人在春末选出，为明年的领导团队创造连续性，他们承担着不同的职责。例如，首席运营官负责高级别的组织和行政工作，而课程管理合伙人则与埃默里大学行政部门和教职员工合作开发配套课程。另一个合作伙伴负责社交媒体并协调招聘工作，而最后两个负责交易采购和投资组合管理。

该基金让学生深入了解无意识的偏见、风险投资家之间缺乏多样性以及投资者个人网络的结构如何导致不平等。
管理合伙人还招聘高级合伙人和分析师，他们在秋季学期初申请这些职位。每年，三到四名高级合伙人将协助寻找交易并进行尽职调查。他们每人将管理由四到五名分析师组成的团队，他们将专注于分析投资机会和制定投资建议。
根据 2021-22 年度管理合伙人 Humza Mirza 的说法，“当我们招聘人员时，我们的首要标准是让那些愿意学习和忘却、带来多元化观点并且容易受到伤害的人。”
一旦团队成员到位，他们将开始审查潜在的投资机会。学生每年将考虑 100 到 200 家公司，并向由 Goizueta 教职员工和校友组成的 Peachtree 投资委员会提出投资建议。
基金经理计划每年花费大约 100,000 美元投资四到六家公司，开出 5,000 美元到 50,000 美元不等的支票。首批投资预计将于 2022 年进行。一旦基金开始看到回报，所有收益将被标记为再投资。
Mirza 说：“我们的目标是广泛支持亚特兰大和大东南地区的创业生态系统，但我们将与美国各地的企业家合作。”

企业家和障碍
虽然 PMVF 的学生领袖才刚刚起步，但他们已经确定了在寻找代表性不足的企业家方面的一些关键挑战。根据 Mirza 的说法，许多创始人并不了解风险生态系统，学生投资者会发现很难接触到历来难以吸引风险投资的社区。
“少数族裔企业家就在那里，他们只是没有准备好相信他们的故事、使命和想法的投资者，”米尔扎说。“我们希望通过有意识地与谁交谈以及我们如何谈论我们的使命来克服这些挑战。”
Kazanjian 对学生们迄今为止所做的工作印象深刻。“我们的学生在识别和量化少数族裔和女性企业家作为风险投资资金接受者的代表性不足方面做得非常出色，”他说。他帮助他们了解这些企业家通常获得较少资金的三个原因。
“首先，直到最近，绝大多数风投都是白人男性，尽管这种情况正在迅速改变。如果没有一个有意的过程来解决它，几乎所有的人都会成为无意偏见的牺牲品。个人会被其他外表和行为与他们一样，并且支持相同价值观、规范和偏好的人所吸引并与之建立联系。当喜欢喜欢喜欢，甚至是下意识的，社会学家和心理学家称之为同质性。
“其次，在寻找可能的投资时，风险投资人倾向于求助于他们的朋友和同事网络。从历史上看，风险投资家的网络一直是其他看起来像他们的风险投资家——再次在工作中同质化。该网络很可能由许多与少数族裔企业家无关的人组成，这些企业家将从风险投资中受益。”

许多投资者没有背景，无法判断来自代表性不足的企业家并针对非常有针对性的市场的新商业理念的潜力。
第三，Kazanjian 说，许多投资者没有背景让他们能够判断来自代表性不足的企业家并针对非常有针对性的市场的新商业理念的潜力。“如果 VC 主要寻找将成为下一个独角兽的科技初创公司，他们可能不了解，因此可能不会适当地评估针对他们不了解的市场的新业务，”他说。
Kazanjian 赶紧补充说，许多投资者都意识到了这些因素，并且“正在努力改变他们的人员配置和投资流程”。事实上，他希望 PMVF 和相关课程能够为改变做出贡献。“我们致力于培养那些追求风险投资职业的毕业生，他们意识到这些偏见并能够在个人和组织层面超越它们。”

“对使命的热情”
Kazanjian 强调，基金和课程都面向所有商科学生，无论他们的背景如何。即便如此，许多基金领导人来自代表性不足的人群。米尔扎说，“这反映了我们正在努力建立的公平社区和经验。”
例如，管理合伙人 Alexia Brown 出生在牙买加，希望有一天能够经营一家风险投资公司，投资于牙买加和加勒比地区服务欠缺的社区。另一位管理合伙人米格尔•维加拉（Miguel Vergara）表示，“作为少数族裔学生和第一代毕业生，他们经历了我们现在都看到的问题和不公正”。
Vergara 补充说：“对我来说，重要的是要考虑资金领域的种族主义以及企业家在生计受到威胁时获得资源的难度。在了解教育和美国企业之后，我的热情很容易与该基金保持一致。不仅是社会经济地位，还存在制度障碍。”
Mirza 是第一代巴基斯坦裔美国人，他计划通过 MBA 培训专注于医疗保健初创公司。乔治•弗洛伊德 (George Floyd) 在明尼阿波利斯 (Minneapolis) 去世后，种族和社会正义运动开始兴起，他搬到了亚特兰大。他说，那次活动只会增强他帮助消除来自代表性不足背景的企业家所面临的障碍的愿望。
“亚特兰大是一个充满黑人和少数族裔企业家和企业主的繁荣城市，尽管存在制度化障碍，但少数族裔产生的财富和影响已经实现，”米尔扎说。“尽管我没有任何私募股权或风险投资经验，但我对这一使命怀有强烈的热情，即为那些可能被既定渠道剥夺权利的人提供机会。”
该基金只是学生利用他们的商业知识打击种族主义和不公正的一种方式。正如 Kazanjian 所说，“仅仅说我们学校支持多样性和包容性环境是不够的。我们的学生说，‘我们想做点什么来解决我们观察到的不公平现象。’”