《企业家资产配置与财富管理》课程回顾

DBA选修课程回顾

六一儿童节期间，蒙彼利埃高等商学院DBA博士班的企业家们重返校园，与来自新商道香港大学私募股权班的新朋友们齐聚一堂，在厦门大学博士生导师、知名投资专家吴隆增教授的带领下，共讨资产配置与财富管理。

本次课程历时2天，主要围绕如何合理实现资产年化15%，实现资产五年内翻一倍的目标展开。吴教授作为坚定的哥伦比亚学派投资学者，认为投资最重要地是利用常识、坚定长期价值规律，合理选择投资。吴教授通过其幽默风趣的教学，将投资思维、投资方式、投资渠道、实操等看似复杂的知识讲解得通俗易懂，将投资干货讲解得极为透彻，学员们在一片欢声笑语中收获了不可多得的稳健投资方式。

6月1日课程回顾

首先，课程一开始吴教授便分别对各类资产，如股票、房子、债券、实物、现金一一进行相关分析；总体来说，吴教授按年化收益率从大到小排列，认为股票>房子>债券>实物>现金，并指出股票的年化收益为11%—12%，房子为7.1%（房租收益4%、房价溢价3.1%），债券为4%，实物为2.85%，现金为0%。并具体重点讲解了实物类黄金与房子的投资方案。

吴教授认为黄金，它是一种零回报、底部漫长、退出周期长的资产，黄金不能增值，只有避险作用。因此，推荐买入的信号是处于熊市时期长达10年以上，跌幅程度大到700-900美金时期方可买入。因为此时黄金价格低于开采成本，开采方将会降低开采量，从而形成物以稀为贵的效果，使得黄金价格增长。最后吴教授也推荐了购买黄金相应的标的。

对于房产类，吴教授分别对全球房产最佳案例回报率香港何东花园、日本、美国、上海等多地房产投资收益率进行系统性分析，指出房子是既具有股性，又具有债性，其中股性源自房子的增值，债性源自租金收益。对此，吴教授有自己独到的见解，针对房产也提出独家的四不买原则：

1、 远离纯旅游城市的房子（因为只有一手市场，没有二手市场）。
2、 远离学区房（因为政策影响，随时可能变化），若一定有刚需，推荐买30平方米。
3、 远离商业地产，尤其是商铺、写字楼。（因为供过大需不足，租金收益不佳；无法享税收优惠、税费重、流动性差；产权有争议；水电费贵、无油烟口；公摊大；没有学区；不落户；贷款只有10年等缺点。）
4、远离郊区，因为性价比长期看不高。
并提出合适购买的条件：
金融、科技、商业、政治、交通、教育中心地段。

课堂小结
吴教授通过对10年的股市、债券市场、各类资产以及各类股神大牛的分析，得出两个结论：
1、 巴菲特的年化收益也不过20%，因此15%的复利增长已经是较为不错的收益率。
2、 战胜通胀的三大主要资产配置分别是政治稳定、经济向好的股票市场（尤其是指数基金）、核心城市核心地段的房产以及可转债、债券。

伴着同学们的欢声笑语，干货满满的一天就这样结束啦！！

6月2日课程回顾

本次课程吴教授主要围绕昨天课程最后总结的三大战胜通胀的主要资产配置——政治稳定、经济向好的股票市场（尤其是指数基金）、核心城市核心地段的房产以及可转债、债券进行展开。并指明，我们的投资小目标是复利15%。

为了这15%，在股票市场，吴教授不建议学员们自己成为散户去炒股，而是希望通过正确地选择有高价值、稳定的优质蓝筹股、指数基金，合理组合用最轻松的方式成为“大智若愚”的佛系高手。教授先解释了为什么要选蓝筹股，其优势与经久不衰的秘密在何处。接着推荐了几大行业，如医药、必须消费、金融、可选消费等，并给学员们推荐了相应的标的供学员参考。

在可转债市场，教授先科普了几大基本的理论知识，如可转债的性质、转股价值、溢价率、期权价值，以及它们的关系。其次分析了可转债的收益来源，包括赚差价、吃利息、债券收益等。最后吴教授手把手操作，教学员们五分钟内看完一份财报、快速判断风险，并讲解了可转债的投资策略以及实操步骤。

最后，吴教授也推荐了相应的债券市场标的，并隆重推出其独家自创的“吴氏投资时钟”，用最简洁的方式告诉学员，整个投资周期内每个阶段如何判断、判断的标准是什么、每个阶段需要投资什么品种、如何组合，最终妥妥地实现年化15%的收益。

在课程尾声，吴教授饱含深情地从精神层面、通过投资的价值观、世界观来诠释一个优秀的投资者应该保持怎样的心态。最后告诫学员们，一定要：
慎始、坚持和善终！
慎始、坚持和善终！
慎始、坚持和善终！
优秀的投资者要相信“杜鹃不鸣，待其鸣”！！